震荡中凸显稳健机构看好红利策略明年表现

展望2024年，2023年业绩表现稳健的红利策略基金依然得到机构青睐。近期，多家机构发布观点，认为在市场价值风格的持续演绎下，红利策略在未来震荡行情中或将继续占优。

不仅如此，凭借抗跌表现，今年以来红利类基金还实现了难得的规模增长。

在风格轮动的市场环境中，红利策略基金的表现可圈可点。同花顺统计数据显示，截至12月18日，今年以来上证综指、沪深300、中证500等主流指数均出现不同程度回落，中证红利指数则逆势上涨了1.41%，获得了投资者集中关注。

红利类产品中，红利低波指数产品是今年的大赢家。数据显示，截至12月15日，天弘、南方、嘉实、华泰柏瑞、创金合信等多家公司旗下红利低波指数产品今年以来涨幅超过10%。凭借抗跌表现，今年以来红利类基金还实现了难得的规模增长。公开信息显示，全市场红利类产品的规模由2021年底的907.4亿元增加至2023年三季度末的1104.7亿元，增幅高达21.7%。

红利策略为何能在今年异军突起？博时基金指数与量化投资部基金经理杨振建认为，市场风格偏价值、宏观利好高股息产品，再加上今年以来国企领域利好频频，共同构建起有利于红利策略产品的环境。

海通证券认为，高分红和低估值让红利投资在震荡市场中更具有防御性。

海通证券统计显示，从收益来看，不仅在今年，拉长时间来看，截至2023年12月6日，近十年中证红利指数累计收益为104.53%，年化收益率为7.62%；同期沪深300指数累计收益仅为37.74%，年化收益率为3.34%。

红利策略的投资价值继续被机构看好。杨振建认为，从估值、股息率等角度来看，红利低波指数目前并未涨到高位，仍有布局空间。从指数估值来看，红利低波指数的PB估值仍处于历史较低水平，而股息率仍处于历史较高水平，指数仍然呈现低估值、高股息的特征。

平安证券认为，综合赔率和胜率两方面来看，2024年可能成长风格占优。但市场风格切换不会一蹴而就，在价值防御的前提下逐步布局成长风格或是更合适的策略。中信证券也表示，当市场风格处于矛盾时，需要通过防御与进取组合的搭配来布局，其中防御型策略布局红利、低估值、稳增长资产。

易方达基金经理汪玲说，长期来看，A股市场上股息率更高的股票未来收益率也相对更高，而且相对整体市场的风险更小。因此，红利策略的长期生命力毋庸置疑，但这并不意味着红利策略在任何时间段都能获取超越市场的表现，它的优势只有在长期持有的情况下才能充分展现。

展望2024年，2023年业绩表现稳健的红利策略基金依然得到机构青睐。近期，多家机构发布观点，认为在市场价值风格的持续演绎下，红利策略在未来震荡行情中或将继续占优。

不仅如此，凭借抗跌表现，今年以来红利类基金还实现了难得的规模增长。

在风格轮动的市场环境中，红利策略基金的表现可圈可点。同花顺统计数据显示，截至12月18日，今年以来上证综指、沪深300、中证500等主流指数均出现不同程度回落，中证红利指数则逆势上涨了1.41%，获得了投资者集中关注。

红利类产品中，红利低波指数产品是今年的大赢家。数据显示，截至12月15日，天弘、南方、嘉实、华泰柏瑞、创金合信等多家公司旗下红利低波指数产品今年以来涨幅超过10%。凭借抗跌表现，今年以来红利类基金还实现了难得的规模增长。公开信息显示，全市场红利类产品的规模由2021年底的907.4亿元增加至2023年三季度末的1104.7亿元，增幅高达21.7%。

红利策略为何能在今年异军突起？博时基金指数与量化投资部基金经理杨振建认为，市场风格偏价值、宏观利好高股息产品，再加上今年以来国企领域利好频频，共同构建起有利于红利策略产品的环境。

海通证券认为，高分红和低估值让红利投资在震荡市场中更具有防御性。

海通证券统计显示，从收益来看，不仅在今年，拉长时间来看，截至2023年12月6日，近十年中证红利指数累计收益为104.53%，年化收益率为7.62%；同期沪深300指数累计收益仅为37.74%，年化收益率为3.34%。

红利策略的投资价值继续被机构看好。杨振建认为，从估值、股息率等角度来看，红利低波指数目前并未涨到高位，仍有布局空间。从指数估值来看，红利低波指数的PB估值仍处于历史较低水平，而股息率仍处于历史较高水平，指数仍然呈现低估值、高股息的特征。

平安证券认为，综合赔率和胜率两方面来看，2024年可能成长风格占优。但市场风格切换不会一蹴而就，在价值防御的前提下逐步布局成长风格或是更合适的策略。中信证券也表示，当市场风格处于矛盾时，需要通过防御与进取组合的搭配来布局，其中防御型策略布局红利、低估值、稳增长资产。

易方达基金经理汪玲说，长期来看，A股市场上股息率更高的股票未来收益率也相对更高，而且相对整体市场的风险更小。因此，红利策略的长期生命力毋庸置疑，但这并不意味着红利策略在任何时间段都能获取超越市场的表现，它的优势只有在长期持有的情况下才能充分展现。

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